La baisse de l'euro par rapport au dollar est-elle temporaire ?

La baisse de l'euro par rapport au dollar est-elle temporaire ? Par François Pascal, Directeur de la Gestion Diversifiée chez Mandarine Gestion

« Je pense que le dollar ne pourra pas monter très longtemps et que la réaction des marchés depuis l'élection de Donald Trump ne sera que temporaire.

Le consensus des investisseurs consiste à penser que le programme de Trump (hausse des droits de douane et expulsion des immigrés illégaux) sera inflationniste et que les taux d'intérêt aux Etats-Unis resteront élevés, ce qui soutiendra immanquablement le dollar américain.

Pourtant, le président élu a aussi indiqué qu'il souhaitait augmenter fortement la production de pétrole et de gaz dans un but de réduire la facture du consommateur américain. L'Arabie Saoudite pourrait également avoir intérêt à réaugmenter ses quotas de production de pétrole après avoir accepté de les réduire au moment du Covid en 2020.

Or un repli des prix de l'énergie pourrait contenir l'inflation et donc permettre à la FED de baisser ses taux, ce qui finira par limiter la force du dollar.

Par ailleurs, si l'administration Trump favorise l'essor des cryptomonnaies et du Bitcoin, cela risque de concurrencer le dollar en tant que réserve de valeur. Un transfert partiel de dollars vers le Bitcoin peut également fragiliser l'attrait de la dette américaine pour les investisseurs et donc l'ensemble du système, dont le dollar est une composante essentielle.

A plus long terme, le déficit public et la balance courante négative des Etats-Unis sont des éléments négatifs pour le dollar. De plus, la volonté grandissante de la Chine et de ses alliés de vouloir commercer sans passer par le billet vert conduira inéluctablement au déclin progressif de l'utilisation du dollar dans les échanges internationaux, notamment en Asie. »

A propos de Mandarine Gestion

Mandarine Gestion est une société de gestion française indépendante et entrepreneuriale, créée en 2008, qui combine l'indépendance d'une boutique de gestion à taille humaine et le soutien d'actionnaires minoritaires de renom (Crédit Mutuel Arkéa, Financière Dassault et La Banque Postale).

Spécialiste de l'investissement Actions, notre esprit entrepreneurial se retrouve dans notre agilité et notre capacité à offrir des gestions actives et typées, se démarquant des indices de marchés. Mandarine est également un acteur engagé depuis sa création dans une démarche active de financement de projets à impact et de l'économie sociale et solidaire (ESS).

Notre connaissance approfondie des entreprises et projets dans lesquelles nous investissons s'appuie sur une analyse qualitative qui intègre ensemble les visions financières et durables, en lien avec la réalité économique et sociétale.

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