Obligations : les marches ont brise la glace, par Thomas GIQUEL Head of Fixed Income.Les taux remontent progressivement en ce début d'année. Leur baisse de fin 2023 avait surpris par son ampleur et sa célérité. Le réajustement est attendu et bénéfique.
Cadrage macro contre les anticipations de marché
Lors de notre édition de janvier, nous soulignions l'incohérence entre les anticipations de baisses de taux de la Fed et de la BCE par les marchés, et celles des stratégistes et gérants. Devenus de plus en plus optimistes dans leurs attentes (irrationnelles ?), les marchés s'ajustent rapidement en ce début d'année au cadre macroéconomique décrit en première partie : un ralentissement sans récession aux États-Unis, accompagné d'une convergence de l'inflation vers les cibles des banques centrales, suivant un chemin chahuté.
En zone euro, les perspectives de croissance se sont dégradées comparé aux États-Unis, l'inflation des biens repartant potentiellement à la hausse en raison des hausses de coûts du fret maritime. Les Jeux Olympiques maintiennent la croissance et l'emploi en France au premier semestre (principalement dans les secteurs du bâtiment, des infrastructures et du tourisme) et dans les autres destinations touristiques européennes. Sans relai de la demande intérieure ou extérieure, la croissance sera faible au second semestre.
Banques centrales
Les taux directeurs ne devraient pas baisser aussi fortement qu'attendu par les marchés, un plateau sur le moyen terme reste notre scénario central. Ce plateau peut se concrétiser 100 pb en dessous des niveaux actuels aux États-Unis, entrainant tout de même un risque de correction à la hausse de toute la courbe des taux, et un signal de pentification sur les segments les plus longs de la courbe : 10 ans et plus.
Au Royaume-Uni, le rebond inattendu de l'inflation au mois de décembre, publiée courant janvier, éloigne les perspectives d'assouplissement monétaire. L'effet de ricochet est immédiat dans la zone euro, où les hausses de salaires (nominaux et réels) sont attendues en 2024.
Le resserrement quantitatif reste une question en suspens
La réduction du bilan de la Réserve fédérale américaine se poursuit, en coopération étroite avec le Trésor. Les liquidités diminuent rapidement dans le système américain, le Reverse Repo ne représente qu'une fraction des besoins de ces dernières années (graphique 2).
Indosuez Wealth Management est la marque mondiale de gestion de fortune du Groupe Crédit Agricole, 10ème banque au monde par le bilan (The Banker 2022). Façonné par plus de 145 ans d'expérience dans l'accompagnement de familles et d'entrepreneurs du monde entier, Indosuez Wealth Management propose une approche sur mesure permettant à chacun de ses clients de préserver et développer son patrimoine au plus près de ses aspirations. Dotées d'une vision globale, ses équipes apportent conseils experts et service d'exception sur l'un des plus larges spectres du métier, pour la gestion du patrimoine privé comme professionnel. Distingué pour sa dimension à la fois humaine et résolument internationale, Indosuez Wealth Management rassemble près de 3 000 collaborateurs dans 11 territoires à travers le monde : en Europe (Belgique, Espagne, France, Italie, Luxembourg, Monaco et Suisse), en Asie-Pacifique (Hong Kong RAS, Nouvelle-Calédonie et Singapour) et au Moyen-Orient (Emirats Arabes Unis). Avec 130 milliards d'euros d'actifs sous gestion (au 31/12/2022), Indosuez Wealth Management figure parmi les leaders mondiaux de la gestion de fortune.
Lire la suite
Inscrivez vous pour obtenir un accès illimité à tout le contenu, c'est gratuit.
En savoir plus avec
Affichez plus de pages gratuitement.
Plus de contenu. Rapports exclusifs.
Le guide boursier : Présentation de notre média en vidéo
Sharing is caring
Ce contenu est diffusé par Leguideboursier.com, il n`a qu`une portée informative et pédagogique.Les informations et données financières ainsi que les analyses diffusées par Leguideboursier.com n`ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une aide à la décision, une offre de vente ou une sollicitation d`achat de valeurs mobilières ou d`instruments financiers.
La responsabilité de LeGuideBoursier.com et/ou de ses dirigeants et salariés ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l`utilisation des informations et analyses par les lecteurs et sur la pertinence des informations diffusées.
Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement, car le trading peut vous exposer à des pertes supérieures aux dépôts chez votre broker.
Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale
Auteur
Trader et investisseur pour compte propre
David
Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
Vous aimerez aussi
Perspectives des marchés boursiers pour le black friday et la black week : tendances, risques et opportunités
L'analyse technique est l'une des méthodes les plus populaires utilisée par les traders pour faire de la spéculation sur les marchés boursiers.Afin de faciliter leur processus de prise de décision, de nombreux day traders et scalpers utilisent des stratégies dont le fondement est basé sur l'analyse technique.
Transmise de génération en génération et gardée secrète par les traders japonais pendant plusieurs siècles, elle apporte une vision unique sur la psychologie des marchés boursiers. Les chandeliers japonais permettent d'afficher le graphique des prix d'un actif.
Ils indiquent rapidement, à l'aide de code couleurs,...
Le chartisme est une analyse graphique, il vient du terme anglo-saxon Chart qui désigne un graphique. Cette méthodologie graphique dont les figures plus ou moins géométriques produisent de façon récurrente des configurations qui permettent d'aider à mieux anticiper le mouvement d'un titre prend ses racines dans le...
Baromètre de l'économie, les plus grandes bourses jouent un rôle important dans l'économie mondiale, elles permettant d'effectuer des transactions sur les actions, le forex ainsi que sur les matières premières.
0 Commentaire