Bourse : Le CAC 40 termine en hausse et veut croire à une sortie de la crise politique
Jeudi 28 novembre 2024 18:39
L`oeil de la bourse.Commentaires sur les résultats de sociétés oû¹ Clartan Associés est investi et suit particulièrement
IBM : très bonne publication du 4ème trimestre
La publication du quatrième trimestre est prometteuse et au-dessus des attentes. Elle devrait être bien accueillie. La croissance organique s`élève à 8,6% au cours du trimestre, tirée par le cloud, en hausse de 18%.
Le nouveau profil de Deep blue est attractif : croissance organique attendue au-dessus de 5% par an au cours des trois prochaines années et forte génération de free cash flow (35 Mds$ cumulée). Nous en attendons une nette revalorisation pour l`action : le PE devrait être plus proche de 20 que de 12, niveau oû¹ il se situe aujourd`hui.
La stratégie d`Arvind Krishna est la bonne : faire d`IBM un champion mondial du cloud hybride et du conseil digital, ce qui se traduira par un profil de croissance et de haute rentabilité. La décote du titre que nous estimons proche de 40% pourrait se résorber rapidement.
Dans un marché oû¹ les valeurs technologiques sont, dans leur grande majorité, surévaluées, IBM fait figure de valeur à scruter de près.
À propos de Clartan Associés
Clartan Associés, société de gestion franà§aise indépendante, déploie depuis 33 ans une gestion en actions discrétionnaire pour des clients particuliers et institutionnels. L`offre se décline principalement au sein des compartiments de la Sicav Clartan selon un processus ` Quality et Value ` et une approche collégiale. Ce savoir-faire est complété par une offre de multi-gestion dédiée à la clientèle privée. Clartan Associés gère à ce jour plus de 1,1 milliard d`euros d`actifs et est signataire des PRI`s de l`ONU.
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