Retour de Donald Trump : quelles conséquences pour les investisseurs ? par Olivier Raingeard, directeur des investissements chez Neuflize OBC.
Sa victoire à l'élection présidentielle américaine, et plus largement celle du camp Républicain au sein des deux chambres, donne à D. Trump le champ libre pour appliquer son programme de campagne. Dans ce dernier, 3 thèmes sont susceptibles d'avoir un impact sur l'économie américaine, et mondiale, dans les prochains trimestres :
- Sur le plan fiscal, la baisse des impôts pour les entreprises aura un impact positif sur les bénéfices et par répercussion sur la croissance américaine, mais cela pourrait aussi creuser davantage le déficit budgétaire américain.
- La politique commerciale sera plutôt favorable aux Etats-Unis et plus agressive vis-à-vis du reste du monde, puisque Trump s'est exprimé en faveur de la mise en place un tarif douanier universel pour les importations provenant de l'Europe, du Mexique et de la Chine.
- La volonté de durcir quelque peu la politique migratoire, pourrait déstabiliser un marché de l'emploi déjà tendu, et créer une forte pression sur les salaires. Ces mesures sont de nature à alimenter les tensions inflationnistes.
En synthèse, la politique mise en place par Trump devrait générer un peu plus de croissance, un peu plus d'inflation aux Etats-Unis et probablement de la part de la Banque Centrale américaine, une baisse des taux inférieurs à celle attendue.
Cependant, nous restons mesurés sur la mise en place d'une politique douanière trop agressive qui ne serait pas sans conséquences pour les États-Unis, et ce pour deux raisons :
- L'augmentation très importante des tarifs douaniers aurait un impact négatif pour le consommateur américain, en générant un choc d'inflation.
- Il serait paradoxal que Trump alimente lui-même cette inflation, sujet qui précisément a probablement fait perdre le camp démocrate et fait gagner le camp républicain.
Le durcissement de la politique commerciale n'est pas un sujet nouveau, le mouvement ayant été initié durant le premier mandat de D. Trump. Nous considérons que cette arme douanière utilisée vis-à-vis des Européens vise à rééquilibrer quelque peu les pouvoirs de force en faveur des Etats-Unis.
Et vis-à-vis de la Chine, il s'agit là de la poursuite d'une « guerre » structurelle et structurante, à la fois manufacturière et technologique.
Conséquences pour l'Europe
Présente sur l'ensemble du territoire français, au travers de neuf centres de gestion patrimoniale régionaux, la Banque Neuflize OBC est également en mesure de répondre aux problématiques internationales, en raison de son adossement solide et pérenne à la Banque ABN AMRO. Forte de son expérience acquise au fil de plus de 350 ans d'histoire, Neuflize OBC est la banque privée de référence en France.
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Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale
Auteur
Trader et investisseur pour compte propre
David
Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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