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Une nouvelle semaine sur les marchés - Lettre hebdo d'APICIL AM - Semaine du lundi 17 juin 2024.
Véritable bain de sang pour les actifs risqués européens (en particulier français) la semaine dernière sur la planète financière. Les élections européennes, et les législatives françaises par effet ricochet, auront eu raison du rallye boursier entamé depuis novembre dernier.
Les résultats du vote aux élections européennes ont suivi les prévisions des sondages sans grandes surprises, avec une avancée notable des partis de droite et nationalistes aux dépens des Verts et du centre. Malgré ces changements, la composition du Parlement européen ne semble pas bouleverser les équilibres politiques majeurs, la coalition allant des Sociaux-démocrates au PPE restant largement majoritaire.
Cependant, la révélation inattendue vient de l'Élysée : suite à la percée du Rassemblement national aux élections européennes en France, le Président Emmanuel Macron a annoncé la dissolution de l'Assemblée nationale et la tenue d'élections législatives anticipées entre le 30 juin et le 7 juillet. Coup de génie ou pari audacieux ? Une chose est sûre : les actifs européens ont payé le prix fort.
Sur le front des actions, les indices européens ont enregistré des pertes significatives (Euro Stoxx 50 : -4,2 % ; STOXX 600 : -2,4 %), avec une performance particulièrement faible de l'indice parisien (CAC 40 : -6,2 %). Sur le marché obligataire, un mouvement vers la qualité s'est manifesté (-26 bps sur le Bund), marqué toutefois par un élargissement des « spreads » souverains périphériques et avec la France.
Le différentiel OAT-Bund (taux à 10 ans) a clôturé à 77 points de base (soit +29 bps en une semaine) pour revenir sur ses niveaux de 2017, époque marquée par les préoccupations liées à la possibilité d'une victoire de Marine Le Pen et du "Frexit".
Les spreads de crédit n'ont pas été épargnés, notamment pour les entreprises les plus exposées à la France et l'Italie, avec la large progression de l'indice iTraxx Crossover (panier de prix des couvertures de défauts : +42 points de base sur la semaine à 337). Cette période de tension persistante en Europe devrait se prolonger dans les semaines à venir jusqu'à la publication des résultats. Les investisseurs vont devoir avoir le cœur bien accroché pour passer cette zone de turbulences.
Aux États-Unis, les indices actions (S&P 500 : +1,5 % ; Nasdaq 100 : +3,5 %) ont nettement surpassé leurs homologues européens, restant largement épargnés par les turbulences observées en Europe. La diminution des pressions inflationnistes et l'enthousiasme renforcé pour les entreprises spécialisées dans l'intelligence artificielle ont constitué un duo gagnant.
En mai, l'inflation sous-jacente américaine a ralenti plus que prévu (+0,2 % en glissement mensuel contre +0,3 % anticipé). Cette décélération s'explique largement par le recul de la composante des services hors logements, un indicateur étroitement suivi par la Réserve fédérale. Un autre élément significatif a été la publication en dessous des attentes de l'indice des prix à la production.
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Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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