Des marchés fébriles avant les élections (et la Fed), par Thomas GIUDICI, Responsable de la gestion obligataire.
Les marchés financiers ont évolué de façon erratique la semaine passée et devront sûrement attendre le résultat des élections américaines et la réunion de politique monétaire de la Fed la semaine prochaine pour retrouver un catalyseur de moyen terme. En attendant, les investisseurs se focalisent sur les risques géopolitiques et les publications de résultats (Alphabet, Meta, Apple et Amazon n'ont pas encore publié tandis que les bons résultats de Tesla ont permis de tirer les indices à la hausse).
Si le « Trump trade » a tenu la corde ces derniers temps à mesure que l'ancien Président républicain paraissait prendre de l'avance dans les sondages, la tendance s'est quelque peu retournée la semaine dernière avec des prises de bénéfices, notamment sur certains secteurs des marchés actions américains (small & mid caps et bancaires notamment).
Sur le sujet des élections présidentielles américaines, nous noterons que l'avance affichée par Donald Trump provient essentiellement des sites de paris en ligne et que ceux-ci pourraient être manipulés, les probabilités issues de ces sites n'étant finalement que le reflet des mises des parieurs. Les sondages plus « classiques » sont, quant à eux, beaucoup plus serrés et ils ne dépassent généralement pas le seuil de matérialité dans les « swing states » (cf. graphique de la semaine).
Comme lors des dernières élections, cela pourrait se jouer à quelques voix près et les résultats pourraient ne pas être connus le jour même, chaque État ayant, par ailleurs, ses propres règles électorales (et de contestation des résultats). Il est ainsi assez compliqué de positionner les portefeuilles dans un sens ou dans l'autre tant le résultat de l'élection relève plus du casino que de l'analyse politique ou financière. Nous adoptons donc un positionnement relativement neutre avec un biais plutôt prudent dans la mesure où les performances depuis le début de l'année sont, dans l'ensemble, relativement bonnes.
Auris Gestion est organisée en deux pôles d'activité bien distincts et séparés par une muraille de Chine : le pôle Gestion Privée d'un côté et le Pôle Asset Management (au service, dans le cadre d'une relation de travail BtoB, des CGP/Family Offices et institutionnels) de l'autre. Si les membres d'un pôle peuvent bien évidemment échanger avec ceux de l'autre pôle sur des idées d'investissement et plus généralement sur la macroéconomie et les conditions de marchés, une stricte séparation des activités de chaque pôle est respectée afin de préserver une totale confidentialité (notamment sur la clientèle accompagnée en direct ou encore sur celle de nos partenaires CGP/Family Offices). Notre dispositif déontologique et notre organisation interne permettent ainsi d'assurer un total cloisonnement entre les deux activités et ce afin d'éviter tout conflit d'intérêts.
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Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale
Auteur
Trader et investisseur pour compte propre
David
Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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