Diamant bleu gestion - le niveau de risque sur les marchés boursiers reste significatif

. Les investisseurs ont accueilli avec soulagement les mesures quasi inespérées engagées lors du Sommet Européen.

L'annonce du plan de sauvetage obtenu par l'Italie et l'Espagne a eu un effet immédiat sur les marchés obligataires souverains, avec la détente notable des taux à 10 ans italien (5,82%) et espagnol (6,32%).

Même enthousiasme sur les indices boursiers européens, qui ont vivement rebondi vendredi.

Le Cac 40 a ainsi enregistré sa meilleure performance de l'année.

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Toutefois, on peut s'interroger sur la nature du rebond et ce qu'il traduit en termes d'aversion au risque des investisseurs.

Pour Hugues Le Maire, Directeur Général de Diamant Bleu Gestion, « La vive réaction haussière intervenue sur les actions vendredi dernier ne s'est pas matérialisée par une amélioration aussi marquée des indicateurs de risque, que nous suivons attentivement chez Diamant Bleu Gestion.

L'évolution des spreads de crédit corporate, significative du niveau de risque des marchés, est assez convaincante : on observe une amélioration récente, ponctuelle, mais le niveau des spreads reste bien au-delà de ceux atteints avant la crise l'été 2011 particulièrement sur les valeurs financières.

La tendance est similaire concernant l'évolution des indices de volatilité VIX et VDAX, ou l'évolution de la volatilité implicite des devises.

Malgré une stabilisation récente, leurs niveaux encore élevés confirmant que l'environnement de marché demeure risqué.

A présent, deux scénarii sont possibles.

Ou bien l'ajustement de ces indicateurs de risque s'opère plus lentement mais franchement dans les prochaines séances, ou bien c'est le marché actions qui s'ajuste, avec un reflux notable.

Après un mouvement de près de 5% vendredi en Europe avec un gap de plus de 1,20% laissé ouvert, il n'y a pas de place pour la moindre déception ou le moindre doute sur l'exécution du plan européen et sur les intentions de la banque centrale européenne.

».