Graphique de la semaine : usa, une croissance des masses monétaires toujours très forte

Graphique de la semaine - Etats-Unis : une croissance des masses monétaires toujours très forte

La Réserve Fédérale est en train de mettre un terme à ses achats de titres alors que son bilan s`approche des 9.000 milliards de dollars, soit plus qu`un doublement en l`espace de deux ans. Au-delà de l`action de la banque centrale, les masses monétaires continuent de croître à un rythme très soutenu.

La croissance de M2 progresse de 13% sur un an, un niveau certes en deà§à des points hauts atteints en 2020, mais proche des points hauts atteints dans les années 1970.

Source : Bloomberg, données arrêtées à fin décembre 2021.

Notre analyse

M2 mesure la masse des dépôts facilement mobilisables. Plus précisément, elle comprend la monnaie fiduciaire, les dépôts les plus liquides ainsi que les dépôts à terme de petite dénomination et les parts de fonds monétaires.

Entre février 2020 et décembre 2021, dernier point connu, elle est passée de 15,5 trillions USD à 21,6 trillions. À titre de comparaison, cette progression équivaut à celle des huit années précédentes. L`origine de cette forte augmentation s`explique notamment par les très importantes aides financières qui ont été déployées dans la période récente, mais aussi par la forte progression de l`activité économique, car le PIB courant a progressé de 10% entre le T4 2019 et le T4 2021. Ces liquidités très abondantes constituent un facteur de soutien important pour l`activité, mais aussi pour l`inflation sur les prochains trimestres.

A propos de Lazard Frères Gestion

Lazard Frères Gestion est la société de gestion d`actifs franà&aise du groupe Lazard créé en 1848 à la Nouvelle-Orléans (265 milliards de dollars d`actifs dans le monde). Elle bénéficie des moyens d`une grande maison de gestion internationale : présence sur toutes les grandes classes d`actifs, implantation sur les zones géographiques majeures, ainsi qu`une équipe de recherche mondiale composée de plus de 350 spécialistes de l`analyse et de la gestion. Forte de plus de 185 collaborateurs, elle gère à Paris 32,2 milliards d`euros pour compte de tiers institutionnels et privés. La gestion financière et le conseil en investissement constituent son coeur de métier.

L`opinion exprimée ci-dessus est datée du 18 février 2022 et est susceptible de changer.