Interview : le succès des fusions-acquisitions est-il parti pour durer en 2022 ? l'avis de finkey

Selon la société Dealogic, les fusions et acquisitions pour l'année 2021 ont battu des records historiques et ont affiché un montant inégalé de 4 900 milliards d'euros, effaçant ainsi le point culminant établi il y a près de 15 ans. 

En effet, l'année 2021 restera forgé dans les annales de l'histoire pour les banquiers d'affaires, car pour la première fois, l'activité mondiale des fusions-acquisitions a dépassé le seuil des 5 000 milliards de dollars, parvenant ainsi à atteindre une valorisation totale de 5 650 milliards de dollars selon Dealogic.

Aidés par l'abondance de liquidités, l'intervention des banques centrales, le retour d'une croissance soutenue et la performance des entreprises, les marchés financiers du monde entier ont évolué de records en records, conduisant dans la foulée à une effervescence d'opérations financières.

Afin de comprendre les enjeux autour des rachats et des mariages d'entreprises pour l'année 2022, nous nous sommes entretenus avec Florent Jacques, qui est le CEO de Finkey, société dont l'activité est de conseiller les dirigeants-actionnaires.

INTERVIEW de Florent Jacques - Finkey (conseille et guide les actionnaires et dirigeants lors de la prise de décisions stratégiques) : Le succès des Fusions-acquisitions est-il parti pour durer en 2022 ?

A ce jour, les liquidités sur le marché sont abondantes. La politique internationale de quantitative easing pour lutter contre le risque de déflation et de récession semble se maintenir. Les banques centrales sont quand même vigilantes selon les secteurs d'activité et veillent à éviter les bulles. A tous les niveaux de l'économie : les fonds d'investissement, les banques et même dans les entreprises les liquidités sont importantes. Selon le baromètre PME d'octobre dernier publié par BPI, 67% des PME/ETI ont stocké leur Prêt Garantie par l'Etat (PGE) sans toucher un euro. Cette situation de marché laisse penser que la tendance des fusions-acquisitions va s'étendre sur l'exercice 2022.

Le Guide boursier : Avant de débuter notre interview, pouvez-vous rapidement nous présenter votre société ?

Florent Jacques : Avec mon associé Adrien Pelletant, nous avons lancé Finkey en 2017. Avec une expérience en banque d'affaire puis dans un fonds d'investissement pour Adrien et pour ma part 6 ans en tant que chargé d'affaires en banque puis chez le leader français du capital-investissement, nous avons choisi de nous lancer. Aujourd'hui, nous conseillons et guidons les actionnaires et dirigeants lors de la prise de décisions stratégiques pour eux-mêmes et leurs entreprises. Notre positionnement anticiper pour mieux décider ! Cet ADN permet de préparer, d'aborder et de réaliser en toute quiétude une transaction financière complexe telle qu'une cession, une transmission LBO, une levée de fonds, une croissance externe ou encore un restructuring.

Le Guide boursier : L'année 2021 restera un millésime d'anthologie dans le secteur des Fusions-acquisitions, comment expliquez-vous un tel succès ? 

Florent Jacques : Après une période d'attentisme et d'arrêt de l'économie en 2020 lors du premier confinement, la confiance est progressivement revenue sur le marché.

Au cours de l'exercice 2021, un double effet a eu lieu sur le marché. D'une part, un effet rattrapage des opérations parfois avortées en 2020. D'autre part, le marché a été structurellement favorable à ce type de transaction car les sociétés en bonne santé financière disposaient de ressources importantes. Autre point à relever, la liquidité disponible dans les fonds d'investissement a été particulièrement conséquente car une quantité importante de capitaux n'a pu être déployée en raison de la crise.

Le Guide boursier : Quels ont été les principaux moteurs des fusions et acquisitions en 2021 ?

Florent Jacques :  Trois principaux secteurs ont dynamisé les transactions de M&A (Merger & acquisition) :

- Technologies Media et Télécoms (TMT),

- la Santé

- Les énergies vertes.

L'effet COVID a créé de nouveaux besoins et forcé les entreprises à s'adapter aux contraintes du travail à distance pour assurer une continuité opérationnelle. De même dans le secteur de la santé, le COVID a été un accélérateur pour de nombreux investisseurs qui ont vu une opportunité financière. Enfin, la progression importante dans le secteur des énergies vertes traduit le dynamise généré par la prise de conscience des populations vis-à-vis des actions à mener pour préserver les ressources naturelles.

Ces tendances structurelles de marché sont particulièrement favorables aux opérations de rapprochement industriels et de croissance externe.

Le Guide boursier : Quelles sont les leçons que nous pouvons tirer des fusions et acquisitions réussies en 2021 ? 

Florent Jacques : Cette année 2021 a démontré la capacité de rebonds de l'économie. Ces opérations de fusions-acquisitions représentent un signal favorable de la part du marché. Elles indiquent que les acheteurs se projettent dans l'avenir et sont prêts à investir significativement pour avancer. Côté entreprise cédante, ces transactions montrent que les actifs sous-jacents sont de qualité et suffisamment convaincants pour être rachetés.

Le Guide boursier : Comment se positionne le marché français vs le marché mondial ? 

Florent Jacques : Le marché Français a toujours été en retard par rapport au marché mondial. Les pratiques de croissance externe sont moins fréquentes qu'outre atlantique ou en Asie. La croissance externe nécessite une excellente capacité d'adaptation des équipes de part et d'autre de la transaction (acquéreur / cédant). Les cultures d'entreprise doivent être alignées pour assurer la continuité managériale après opération.

Le Guide boursier : Quelles sont les particularités de la France ? 

Florent Jacques : La France est ancrée dans une logique de croissance organique plus lente et moins risqué. De même, les stratégies de développement à l'international sont plus rares. Le développement se faire d'abord sur le marché domestique puis à l'export.

L'approche anglosaxonne et asiatique ainsi que le style de management focalisées sur la performance opérationnelle sont beaucoup plus favorables aux opérations financières d'achat / vente d'entreprise.

Le Guide boursier : Quelles sont les tendances de ce marché pour 2022 ? 

Florent Jacques : Les tendances sont toujours orientés sur les 3 principaux secteurs qui ont fait de 2021 un excellent millésime :

- Technologies Media et Télécoms (TMT),

- la Santé

- Les énergies vertes.

Cependant, certains domaines sont en forte accélération comme les cryptos-actifs (NFT, cryptomonnaies…). Ils représenteront certainement une part non négligeable des transactions de l'année à venir.

Le Guide boursier : Le succès des Fusions-acquisitions est-il partie pour durer en 2022 ?  

Florent Jacques : C'est toujours difficile d'aborder ce point, mais on peut dire que les indicateurs sont plutôt très favorables à des opérations de ce type : liquidité abondante, transformation de l'économie par le digital, relocalisation de certains processus industriels.

Il reste cependant des aléas de marché dont il faut tenir compte pour se faire une opinion objective : Nouveau variant du COVID, surchauffe du secteur immobilier, révisions à la baisse des politiques monétaires de rachat de liquidité

A propos de la société Finkey :

Lancé en 2017 par Florent Jacques et Adrien Pelletant, Finkey conseille et guide les actionnaires et dirigeants lors de la prise de décisions stratégiques pour eux-mêmes et leurs entreprises. Une opération LBO est-elle adaptée à ma PME ? Est-ce le bon moment pour céder mon entreprise à un industriel ? Comment réussir ma levée de fonds ? Après avoir accompagné plus de 700 entreprises à donner une nouvelle direction à leur business, le réseau Finkey se positionne comme l'expert en stratégie capitalistique.

Site internet de la société Finkey : www.finkey.fr