L`assurance vie en mode vacances

Assurance vie | Résultats d'août 2023. L'assurance vie en mode vacances, analyse de Philippe Crevel, Directeur du Cercle de l'Épargne.

En août, l'assurance vie signe sa troisième décollecte de l'année avec -1,7 milliard d'euros faisant suite à celle du mois de juillet de -1 milliard d'euros. L'assurance vie est toujours confrontée à la désaffection des ménages à l'encontre des fonds euros. La décollecte sur les fonds euros atteint 2,5 milliards d'euros. Sur les huit premiers mois de l'année, elle s'élève à 20,5 milliards d'euros. L'assurance vie est toujours challengée par les livrets réglementés et par les dépôts ou contrats à terme dont les rendements sont en hausse.

Traditionnellement, le mois d'août est assez favorable à l'assurance vie. En dehors de cette année, seules trois décollectes ont été constatées lors de ces vingt dernières années : en 2011, 2012 et 2022. L'année dernière, elle avait été de -791 millions d'euros. La collecte mensuelle moyenne, en août, de ces dix dernières années a été de 1,3 milliard d'euros. Cependant, ce mois d'août est toujours un peu particulier en raison de la fermeture pour congés de nombreux agences d'assurances conduisant à un faible nombre d'opérations.

Une collecte nette encore positive mais en baisse

En 2023, sur les huit premiers mois de l'année, la collecte nette est de 1,7 milliard d'euros quand l'année dernière, elle avait atteint, de janvier à août, près de 12 milliards d'euros. En 2019, avant la crise sanitaire, elle s'élevait sur la même période à 18 milliards d'euros.

La collecte nette positive des unités de compte de +800 millions d'euros en août n'arrive plus à compenser les retraits sur les fonds euros.

Des cotisations en recul sur les unités de compte

Traditionnellement, les cotisations brutes sont relativement faibles en août en raison des vacances. Elles se sont élevées à 8,3 milliards d'euros en août 2023 contre 8,6 milliards d'euros un an plus tôt. Il n'y a donc pas de réelle rupture d'une année sur l'autre. Pour rappel, les cotisations brutes étaient de 12,1 milliards d'euros en juillet et de 15 milliards d'euros en juin dernier.

Des prestations toujours dynamiques

En août 2023, les prestations ont atteint 10 milliards d'euros contre 9,4 milliards d'euros un an plus tôt. Les prestations et rachats demeurent importants en lien avec les liquidations de contrat après le décès de leur titulaire et en lien à une réaffectation des fonds euros vers d'autres placements. La hausse des taux d'intérêt et le durcissement des conditions d'octroi des prêts conduisent également les ménages à augmenter leurs apports pour leurs achats immobiliers.

L'assurance vie en attendant 2024

L'assurance vie connaît une érosion de sa collecte nette s'expliquant essentiellement par le niveau de rendement des fonds euros. Il n'y pas, néanmoins, de sorties importantes sur le premier placement des ménages dont l'encours a atteint 1907 milliards d'euros fin août, en hausse de 4,2 % sur un an. Les rendements 2023 qui seront annoncés à la fin de l'année et au début de l'année prochaine devraient conduire à une amélioration de la collecte. Ils devaient se situer autour de 2,5/2,7 % en lien avec la hausse des taux d'intérêt. Les fonds euros par leur structure connaissent un effet d'inertie important mais qui a contrario a toujours permis de maintenir un rendement positif même durant les années 2019/2021. Par ailleurs, leur remontée devrait se poursuivre en 2024. Ils devraient passer au-dessus de l'inflation en 2024 et du Livret A en 2025.

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