L`oeil de la bourse : spie, le titre conserve un potentiel d`appréciation de 25 %

L`oeil de la bourse.Spie, le titre conserve un potentiel d`appréciation de 25 %.Commentaires sur les résultats de sociétés oû¹ Clartan Associés est investi et suit particulièrement

Spie, géant européen des services multitechniques dans les domaines de l`énergie et des communications, vient de faire états de ses résultats annuels en ligne avec les attentes. En 2021, Spie est revenu à ses niveaux d`activité de 2019 et a dépassé sa profitabilité pré-pandémique.

Le chiffre d`affaires de 7 Mlds€ est en croissance organique de 3,5 % par rapport à 2020 et identique en niveau absolu à celui de 2019. Toutes les zones géographiques affichent des recettes en progression, à l`exception de la zone Europe du Nord-Ouest dont les revenus reculent de 5,6 % par rapport à 2020, en raison d`une plus grande sélectivité dans les contrats engagés. Cette sélectivité s`est traduite par une amélioration sous-jacente de la profitabilité puisque la marge opérationnelle de Spie de 6,1 % est supérieure à celle de 2019 de 6 % et le résultat opérationnel croît de 2 % par rapport à l`année d`avant crise Covid. Pour l`exercice 2022 en cours, Spie prévoit un maintien de la croissance organique supérieure à 3 %, ainsi qu`une profitabilité en hausse, c`est à dire marge opérationnelle d`au moins de 6,2 %.

Nous considérons que le modèle opérationnel de Spie basé sur des revenus récurrents liés à la maintenance des installations, ainsi que la croissance externe à travers des acquisitions ciblées, sera créateur de valeur dans un contexte économique européen propice aux dépenses en rénovation et déploiement des infrastructures énergétiques et des systèmes de communication. Selon notre estimation, le titre conserve un potentiel d`appréciation de 25 %.

À propos de Clartan Associés

Clartan Associés, société de gestion franà§aise indépendante, déploie depuis 33 ans une gestion en actions discrétionnaire pour des clients particuliers et institutionnels. L`offre se décline principalement au sein des compartiments de la Sicav Clartan selon un processus ` Quality et Value ` et une approche collégiale. Ce savoir-faire est complété par une offre de multi-gestion dédiée à la clientèle privée. Clartan Associés gère à ce jour plus de 1,1 milliard d`euros d`actifs et est signataire des PRI`s de l`ONU.