La récession menace : les marchés réagissent à la dégradation des indicateurs Économiques et aux perspectives incertaines

La Récession Menace : Les Marchés Réagissent à la Dégradation des Indicateurs Économiques et aux Perspectives Incertaines. Chronique boursière de la semaine de Michel Douin, Gérant de portefeuilles chez Cholet Dupont Oudart.

Une transition plus compliquée.

L'imminence d'une première baisse des taux d'intérêt aux Etats-Unis après un cycle de hausse de plus de deux ans n'a pas constitué le catalyseur espéré, les investisseurs estimant à tort ou à raison que la Réserve fédérale américaine a trop tardé pour agir au regard de la dégradation d'un certain nombre d'indicateurs économiques.

En effet, le rapport mensuel sur l'emploi est ressorti inférieur aux attentes avec 142 000 créations d'emplois en août contre un consensus à 165 000 et l'indice ISM manufacturier affiche un repli de la composante production et des nouvelles commandes.

Le spectre de la récession refait surface outre-Atlantique d'autant plus que les publications des entreprises au deuxième trimestre suscitent également quelques interrogations sur la poursuite des croissances bénéficiaires observées jusqu'ici.

Nous pouvons citer le secteur technologique et les sociétés liées à l'intelligence artificielle telles que les semi-conducteurs qui enregistrent une forte baisse hebdomadaire en raison de perspectives moins enthousiasmantes, entrainant l'ensemble de la cote dans son sillage. Ainsi le Nasdaq abandonne 5,6%, le S&P 500 4,3%, le Stoxx 600 3,50% et le CAC 40 4,4%, ce dernier étant en outre impacté par le recul sensible du secteur du luxe en proie au ralentissement chinois. Fortement corrélées, les places européennes pâtissent également du manque de visibilité sur la vigueur de l'activité économique américaine alors que la zone euro doit faire face à une demande domestique atone.

Sans surprise, les secteurs les plus cycliques ont souffert alors que ceux de la santé, des télécoms, des services aux collectivités et de l'immobilier, jugés plus défensifs, ont été moins pénalisés. Toujours sur le front des valeurs, notons l'ouverture d'une enquête sur Nvidia concernant des suspicions de pratiques anticoncurrentielles, l'annonce par Volkswagen de potentielles fermetures d'usines en Allemagne et la méforme du secteur de l'énergie en raison de la chute du cours du Brent qui cote juste au-dessus des 70 dollars le baril.

Sur le plan politique, la nomination de Michel Barnier en tant que Premier ministre n'a eu aucun effet sur les marchés financiers et pour la première fois Kamala Harris arrive en tête dans les projections des résultats électoraux face à Donald Trump, ce qui pourrait déclencher des arbitrages si on se réfère à leur programme respectif.

Cette semaine, nous prendrons connaissance aux Etats-Unis de l'indice des prix à la production et à la consommation, de l'indice de confiance de l'Université du Michigan et des publications trimestrielles de Oracle et Adobe. De son côté, Apple tient sa conférence de rentrée sur ses produits.

A propos du Groupe CHOLET DUPONT OUDART

Cholet Dupont Oudart est issue de charges d'agents de change, dont nous connaissons bien l'histoire depuis presque 230 ans (1784) ; cette longévité témoigne par elle-même de notre prudence.

Au début des années 1980, Cholet Dupont Oudart figure parmi les principaux agents de change de Paris. La qualité de ses analystes est alors reconnue dans toute l'Europe.

La réforme de la Bourse de 1988 qui a pour but de mettre le marché financier français aux normes européennes, amène Jean de Cholet et Gilles Dupont à scinder leurs activités, à céder l'activité d'intermédiaire boursier au Crédit Lyonnais et à développer l'activité de gestion de portefeuille et le conseil en gestion de patrimoine.

En 1996, à l'occasion d'un RES initié par les principaux collaborateurs de la société, le Crédit Agricole, qui apporte son soutien à cette reprise, prend 33,4% du capital de Cholet Dupont Oudart. En 2011, Le Groupe La Française (ex UFG LFP), filiale à 95% du Crédit Mutuel Nord Europe, reprend la participation du Crédit Agricole. La présence de cet actionnaire de référence au sein du capital représente pour les clients de Cholet Dupont Oudart une garantie de solidité et de sécurité. La forte implication des principaux cadres est une garantie de dynamisme, illustrée notamment par une progression régulière des encours enregistrée au cours de ces dernières années.

Avec une conservation de plus de 2 milliards d'euros, Cholet Dupont Oudart figure parmi les établissements financiers indépendants de référence de la Place de Paris.