La résistance actuelle de l'or s'explique par une demande record, analyse de Saxo
- Le secteur des matières premières a effacé les gains de cette année, tous les secteurs, à l'exception des métaux précieux, étant en baisse.
- La demande des family offices, des particuliers fortunés et des banques centrales maintient l'or à un niveau élevé.
- Les investisseurs dans les ETF montrent des signes de vie à l'approche de la première baisse des taux d'intérêt aux États-Unis.
Saxo constate que le secteur des matières premières a effacé les gains réalisés cette année en raison des inquiétudes liées à la croissance chinoise, d'une forte liquidation dans le secteur de l'énergie, notamment du gaz naturel, et de la faiblesse des métaux industriels. Le cuivre ayant fait l'objet d'une liquidation importante de la part des investisseurs en raison d'une inadéquation entre des fondamentaux à court terme faibles et des perspectives à long terme positives et prédominantes.
En outre, les conditions météorologiques favorables aux cultures dans l'hémisphère nord ont fait naître la perspective d'une nouvelle saison de production agricole exceptionnelle.
Ces évolutions ont entraîné un recul de 5 % de l'indice Bloomberg Commodity Total Return Index ce mois-ci ; le rendant ainsi quasiment stable sur l'année. Le seul secteur à afficher une légère croissance sur la même période est celui des métaux précieux, grâce à la résilience continue de l'or, soutenue par plusieurs dynamiques favorables.
Le Conseil mondial de l'or enregistre la plus forte demande au deuxième trimestre depuis 2000
Cette semaine, le WGC a publié son rapport Gold Demand Trends Q2 2024, et malgré des prix records, l'organisation a constaté une demande record, avec une demande d'investissement de gré à gré de la part des family offices et des riches particuliers, ainsi qu'une demande continue de la part des banques centrales, qui ont été décisives. Parmi les faits marquants :
- Le prix de l'or LBMA a atteint une moyenne record de 2 338 USD/oz au deuxième trimestre, soit une hausse de 18 % en glissement annuel et de 13 % en glissement trimestriel. L'or a atteint un nouveau record de 2 427 USD/oz en mai.
- L'investissement de gré à gré de 329 tonnes a été une composante importante de la demande totale d'or au deuxième trimestre. Avec les achats continus des banques centrales, ils ont contribué à porter le prix à une série de records au cours du trimestre.
- L'offre totale d'or a augmenté de 4 % en glissement annuel pour atteindre 1 258 tonnes. La production minière de 929 tonnes a été un record pour un deuxième trimestre. L'offre de recyclage a été la plus élevée pour un deuxième trimestre depuis 2012, réagissant à la hausse du prix de l'or.
- Les tendances régionales en matière d'investissement ont continué à diverger. La demande de lingots, de pièces et d'ETF a été robuste dans l'Est, alors qu'elle a nettement diminué dans l'Ouest. Les flux d'investissement dans les ETF occidentaux ont toutefois commencé à revenir depuis le début du troisième trimestre.
- Perspectives pour l'année 2024 : reprise des flux d'investissement occidentaux pour compenser la baisse de la demande des consommateurs et le ralentissement potentiel des achats des banques centrales par rapport à 2023.
L'or a atteint un nouveau record ce mois-ci, juste en dessous de 2500 USD - l'objectif de fin d'année de Saxo - après que les traders, à la suite d'une succession de données économiques américaines plus faibles, aient augmenté les attentes d'un cycle de réduction des taux américains qui pourrait commencer en septembre, alors qu'auparavant, le point de départ était fixé à décembre. La baisse des coûts de financement pour détenir une position dans un métal qui ne rapporte pas d'intérêts, comme l'or, augmentera son attrait, et en juillet, quelques signes précurseurs ont été observés, avec des investisseurs sensibles aux taux d'intérêt qui ont commencé à se réchauffer à l'or, avec le total des avoirs dans les principaux fonds négociés en bourse montrant la plus grande augmentation mensuelle depuis mars 2022, lorsque les avoirs totaux ont atteint un sommet de plus de 3200 tonnes, avant de subir des mois de vente nette dans le cadre de la hausse rapide des taux d'intérêt américains.
Disponibles en 25 langues, ses plateformes permettent de traiter une large gamme de produits financiers. Plus de 70 000 instruments sont accessibles sur 60 places financières en Europe, Asie et Amérique : actions (comptant et SRD), ETF, fonds, ETP cryptomonnaies, warrants et turbos, options, futures ou produits sur marges. Saxo Banque propose des tarifs transparents et parmi les plus bas du marché, à partir de 2€ l'ordre sur Euronext Paris ainsi qu'une large gamme de services et outils financiers (ordres simples et avancés, Introduction en bourse, temps réels sur toutes les places, analyses fondamentales et techniques, offres de courtage sur certains produits ; etc.).
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Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale
Auteur
Trader et investisseur pour compte propre
David
Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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