Les actifs risqués profitent de la résilience de l`économie américaine et d`une saison des résultats qui débute favorablement

Les actifs risqués profitent de la résilience de l'économie américaine et d'une saison des résultats qui débute favorablement, Par Jeanne Asseraf-Bitton, Responsable de la Recherche et Stratégie de BFT IM.

Les marchés actions progressent, tirés par les valeurs technologiques. Les prises de profits pénalisent le Japon alors que la Chine surperforme, tirée par le soutien des autorités. Le taux 10 ans se détend un peu à environ 4.1% aux Etats-Unis, 2.3% en Allemagne et 2.8% en France. Le dollar varie peu (€/$ ˜1.09 et $/¥ ˜ 148). Le Brent remonte à 82$ / baril.

Statu quo sans surprise de la BCE

Elle juge une discussion sur la baisse des taux prématurée, la désinflation étant bien engagée mais encore insuffisante avec des doutes persistants sur l'évolution des salaires. Les enquêtes et les données suggèrent une modeste inflexion positive sur la confiance et le crédit.

Statu quo de la Banque du Japon

Un choix qui est renforcé par le récent séisme. La BoJ juge la probabilité d'atteindre 2% accrue mais évite une normalisation hâtive. Une sortie des taux négatifs en mars-avril parait probable. La confiance se redresse dans les services et les exportations reprennent.

Aux Etats-Unis, la résilience de l'activité se confirme

La croissance au T4 est plus forte que prévu à +3.3% (trimestriel annualisé) portée par la demande intérieure et l'export. La hausse de la consommation est en phase avec l'évolution des revenus du travail. Un ralentissement pour le T1 est suggéré par les indicateurs et attendu par le consensus (+0.6%). La désinflation se poursuit avec le PCE « cœur » à 2.9% l'an et 1.9% sur 6M annualisé.

Les autorités chinoises au chevet de la croissance et du marché actions

Le taux de réserves obligatoires des banques est abaissé de 10.5% à 10% (effectif le 5/02) pour doper une activité anémique. S'ajoutent une mesure inattendue pour le financement des promoteurs et un possible plan de 2300 Mrds yuans pour soutenir le marché actions.

L'atonie de l'activité se confirme en France

Les enquêtes de confiance de janvier sont mitigées. La contraction des ventes au détail s'atténue en décembre grâce à l'accélération des ventes automobile mais le nombre de demandeurs d'emploi remonte légèrement au T4.

A propos de BFT Investment Managers

Avec 32 milliards d'euros** d'actifs gérés pour le compte de clients institutionnels et distributeurs, BFT Investment Managers fait partie des dix premières sociétés de gestion sur le marché français des OPC. Depuis plus de 35 ans, la performance de ses solutions d'investissement sur toutes les classes d'actifs (monétaire, obligataire, actions et multi assets), associée à une gestion rigoureuse des risques, constitue la première de ses missions. Filiale d'Amundi, BFT Investment Managers combine la réactivité d'une entreprise à taille humaine associée à la puissance du leader européen de l'Asset Management. Fidèle à la raison d'être de son groupe d'appartenance, BFT Investment Managers cherche « à agir chaque jour dans l'intérêt de ses clients et de la société » en étant un acteur du financement durable de l'économie. Avec 100 % des encours de ses gammes de fonds ouverts* ayant obtenus le label ISR d'Etat, BFT Investment Managers redonne un sens au rendement et ambitionne d'aller encore plus loin avec une démarche « Investir en France avec impact » comme en témoigne BFT France Emploi ISR, son premier fonds à impact.

* Périmètre des fonds éligibles, hors fonds à échéance.

** au 30 juin 2022. Données BFT Investment Managers.