Les craintes d`inflation reprennent

US inflation report - Les craintes d'inflation reprennent, par Fabien Ielpo .

- L'inflation de base et l'inflation globale ont été plus élevées que prévu. L'inflation globale était attendue à 3,6, en baisse par rapport à 3,7, et a atteint 3,7 %. L'inflation de base devait baisser de 4,3 % à 4,1 % et a été publiée en ligne.

- Une minorité de composantes de l'inflation ont augmenté en septembre (42%), mais les éléments en hausse jettent un doute sur le succès des mesures de resserrement de la Fed. Notamment l'inflation des logements et des biens et services de loisirs est plus élevée qu'en août en glissement mensuel.

- L'inflation des services a enregistré sa plus faible baisse en 7 mois, passant de 5,7 à 5,5 % : l'inflation la plus "macro" ne recule pas suffisamment, surtout à la lumière de sa baisse continue au cours des 6 derniers mois.

- Ce rapport sur l'inflation repousse le scénario angélique des marchés selon lequel cette situation "high for longer" suffirait à mettre fin à l'histoire de l'inflation aux États-Unis. Avec les 5,5 % comme point final du taux de décision et les 2,3 % comme nouveau point d'ancrage des taux réels, il faudra probablement plus de temps que prévu pour que l'inflation ne soit plus un problème.

- Dans ce contexte, les actions sont susceptibles de reculer légèrement, compte tenu de leurs facteurs techniques, tandis que les obligations pourraient connaitre une nouvelle période de volatilité. Nous avons souligné de façon répétée combien la volatilité de la duration était un facteur clé pour la plupart des marchés : nous continuons de vivre cette histoire et il semble difficile de tourner la page.

- Ce message est cohérent avec nos indicateurs de nowcasting d'inflation qui soulignent la formation de ces pressions inflationnistes depuis la fin du mois de juillet.

A propos de Lombard Odier

Lombard Odier est une banque privée dont la mission de la banque est d`être la référence pour les entrepreneurs et leurs familles, non seulement pour le moment présent, mais également pour les générations futures. Cette banque aspire à être un leader en matière d`innovation pour les clients privés et institutionnels qui recherchent une gestion de patrimoine et d`actifs personnalisée et durable. Leur vision est de devenir la maison indépendante leader en matière d`investissement soutenable en créant de la valeur durable pour leurs clients grà¢ce à des solutions d`investissement novatrices.

Depuis sa fondation en 1796, Lombard Odier a traversé avec succès 40 crises financières en repensant constamment leur environnement et en offrant de nouvelles perspectives d`investissement à leurs clients.

En tant qu`entreprise de tradition familiale, la société accompagne ses clients sur plusieurs générations. Grà¢ce à une approche spécifique et personnalisée, elle permet à ses clients d`aborder leur patrimoine de manière globale, coordonnée et efficiente, étant proche de leurs préoccupations.

La banque est solide et très bien capitalisée, avec un bilan très liquide et une gestion conservatrice des investissements. Leur ratio de fonds propres est plus de deux fois supérieur aux exigences réglementaires et ils ne possèdent pas de dette extérieure. Lombard Odier gère CHF 358 milliards d`actifs pour le compte de ses clients au 31 décembre 2021.