Matières premières : une tendance structurelle contrariée à court termes

Matières premières : Une tendance structurelle contrariée à court termes, par Ofi Invest Asset Management.

La première partie de l`année a déjoué la plupart des scénarios des acteurs du marché des matières premières. Alors que l`on s`attendait au grand retour de la Chine, après une année 2022 marquée par la politique ` zéro Covid ` et par un fort ralentissement économique, celui-ci déà§oit pour l`instant et tout semble pointer vers un affaiblissement plus structurel de certains de ses secteurs d`activité.

Le scénario de la reprise, que le marché avait acheté en fin d`année 2022 à la suite de l`annonce de la réouverture du pays décidée par le gouvernement, se fait donc attendre. Cela a mené à une nette correction sur le marché des métaux au cours de ces derniers mois.

Dans le reste du monde, la situation n`a pas non plus apporté de réel soutien : la Réserve fédérale américaine, en charge des décisions de politique monétaire aux États-Unis, s`est vu contrainte de prolonger son cycle de resserrement au-delà des attentes du marché.

Dans le même temps, l`activité manufacturière, dans de nombreux pays, connait un ralentissement marqué et l`enclenchement d`un cycle de déstockage de biens, effet postérieur au très fort rebond de l`activité et de la demande post-Covid, en 2021.

Tous ces éléments ont pesé sur la demande et sur les prix des métaux, déjouant pour l`instant notre scénario voyant ceux-ci bénéficier de la transition énergétique et d`une offre structurellement contrainte.

Pourtant, de nombreux éléments nous amènent à penser que la correction est liée à des problématiques conjoncturelles, dont l`influence devrait se dissiper plus ou moins rapidement (politiques monétaires restrictives, ralentissement chinois, déstockage,.).

La tendance structurelle, liée à la transformation de notre système énergétique notamment, devrait prendre alors le dessus et le cours des métaux essentiels à la transition énergétique retrouverait selon nous le chemin de la hausse. La fin du phénomène de déstockage des métaux accumulés en Chine pendant la pandémie semble notamment être proche.

A propos de OFI AM

Fondée en 1971, ofi asset management compte parmi les plus importantes sociétés de gestion franà§aises en termes d`encours gérés avec 62 mds€ d`encours sous gestion au 30 juin 2014.Elle figure au 3e rang des sociétés de gestion isr du marché franà§ais.

Adossée à deux grands groupes institutionnels, la macif et la matmut, ofi asset management dispose d`un actionnariat solide et d`un ancrage dans l`économie sociale renforcé grà¢ce aux partenariats développés avec les membres du gema et de la fnmf.

La gestion collective et la gestion sous mandat, au service desquelles sont organisés les différents métiers, constituent le cÅ“ur d`activité du groupe.

Les expertises de gestion couvrent les principales classes d`actifs, types de gestion et zones géographiques. Depuis plus de 40 ans, ofi asset management s`attache à innover, délivrer de la performance, pérenniser ses relations avec l`ensemble de ses clients en favorisant la proximité et le service.

Les chiffres des performances citées ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Ces placements permettent de profiter du potentiel de performance des marchés financiers en contrepartie d`une certaine prise de risque. Le capital investi et les performances ne sont pas garantis et il existe un risque de perte en capital. Source des indices cités : bloomberg.com