Perspectives allocation d`actifs et convictions clés pour 2022

Allocation d`actifs - Convictions clés pour 2022. Par Vincent Manuel, Directeur des investissements chez Indosuez Wealth Management

5 PILIERS DU SCÉNARIO

- Croissance économique : croissance mondiale attendue à 4 %, avec certains risques au premier trimestre 2022 en raison de la circulation de nouveaux variants, mais politique monétaire toujours favorable et politique budgétaire généreuse (la première assurant la pérennité de la seconde).

- Inflation : supérieure à l`objectif des banques centrales (autour de 3,5 % aux États-Unis et 2,5 % en Europe en 2022) ; niveau élevé en début d`année dans le sillage du quatrième trimestre 2021, avant une diminution progressive d`ici le printemps 2022.

- Taux à long terme : probablement sous contrôle aux États-Unis tant que les anticipations d`inflation restent contenues.

- Banques centrales : rythmes de normalisation divergents, notamment entre une BCE souple et une Fed agressive, qui devrait mettre un point final au processus de tapering en mars et prévoit jusqu`à trois hausses de taux en 2022, selon les dernières projections de taux d`intérêts du FOMC.

- La croissance des bénéfices retrouve un niveau plus raisonnable : entre 6 % et 9 %, contre une croissance à deux chiffres en Asie.

- L`inflation et les événements politiques attendus en 2022, il pourrait s`avérer utile de conserver une certaine exposition à l`or ou aux valeurs refuges telles que le yen. Les liquidités restent toutefois la meilleure couverture et la meilleure source de financement pour de nouvelles opportunités.

- 6 IMPLICATIONS POUR LA STRATÉGIE D`INVESTISSEMENT

- Allocation par classe d`actifs : nous continuons de privilégier les actifs risqués (actions) au sein des portefeuilles multi-actifs tout en conservant une exposition sur la dette à haut rendement et la dette émergente.

- Allocation géographique : début d`année encore axé sur les marchés développés, avant une augmentation progressive de l`exposition aux actifs émergents (actions, dette et devises).

- Styles : maintien d`une vision équilibrée entre les valeurs de croissance séculaire et les valeurs de rendement, avec une préférence pour les acteurs dotés d`un solide pouvoir de fixation des prix. Les investisseurs doivent continuer à cibler des thématiques de long terme telles que les technologies disruptives, l`environnement et la classe moyenne émergente, ainsi que des tendances sociales sur les marchés matures (milléniaux et capital humain).

- Portage : nous n`anticipons pas de perturbation massive des courbes de taux et les investisseurs peuvent conserver leur exposition aux obligations d`entreprise, sachant que les échéances de 2 à 5 ans seront les plus réactives à la politique de la Fed, tandis que les obligations à plus long terme refléteront davantage les surprises en matière d`inflation.

- Devises : il est sans doute trop tôt pour anticiper une correction du dollar au premier semestre 2022, notamment contre l`euro, alors que les devises reflètent largement les divergences des politiques monétaires et les incertitudes politiques et macroéconomiques relatives. Cela étant dit, les devises émergentes bon marché pourraient se raffermir si la Fed ne surprend pas le marché en envisageant des hausses de taux supplémentaires.

- Macrocouvertures : compte tenu de l`incertitude qui pèse sur l`évolution de l`inflation et les événements politiques attendus en 2022, il pourrait s`avérer utile de conserver une certaine exposition à l`or ou aux valeurs refuges telles que le yen. Les liquidités restent toutefois la meilleure couverture et la meilleure source de financement pour de nouvelles opportunités.

À propos d`Indosuez Wealth Management

Indosuez Wealth Management est la marque mondiale de gestion de fortune du groupe Crédit Agricole, 10ème banque au monde par la taille des actifs (The Banker - juillet 2021, sur la base des résultats à fin 2020).

Faà§onné par plus de 145 ans d`expérience dans l`accompagnement de familles et d`entrepreneurs du monde entier, Indosuez Wealth Management propose une approche sur mesure permettant à chacun de ses clients de construire, gérer, protéger et transmettre sa fortune au plus près de ses aspirations. Dotées d`une vision globale, ses équipes apportent conseils experts et service d`exception sur l`un des plus larges spectres du métier, pour la gestion du patrimoine privé comme professionnel.

Distingué pour sa dimension à la fois humaine et résolument internationale, Indosuez Wealth Management rassemble 3 060 collaborateurs dans 10 territoires à travers le monde : en Europe (Belgique, Espagne, France, Italie, Luxembourg, Monaco et Suisse), en Asie-Pacifique (Hong Kong RAS, Nouvelle-Calédonie et Singapour) et au Moyen-Orient (Emirats Arabes Unis).

Avec 128 milliards d`euros d`actifs sous gestion (au 31/12/2020), Indosuez Wealth Management figure parmi les leaders mondiaux de la gestion de fortune.

Site internet : www.ca-indosuez.com