Allemagne : la présente publication est distribuée en Allemagne par Swiss Life Asset Managers Deutschland GmbH, Aachenerstrasse 186, D-50931 Cologne, Swiss Life Asset Managers Luxembourg, Niederlassung Deutschland, Hochstrasse 53, D-60313 Frankfurt am Main et BEOS AG, Kurfürstendamm 188, D-10707 Berlin. RoyaumeUni : la présente publication est distribuée par Mayfair Capital Investment Management Ltd., 55 Wells St, London W1T 3PT. Suisse : la présente publication est distribuée par Swiss Life Asset Management SA, General Guisan Quai 40, CH-8022 Zurich. Norvège : la présente publication est distribuée par Swiss Life Asset Managers Holding (Nordic) AS, Haakon VIIs gt 1, NO-0161 Oslo.
À retenir
– Avec la guerre en Ukraine, le malheur et l'incertitude géopolitique frappent l'Europe. Les effets économiques des sanctions sont toutefois faibles en zone euro, car ses exportations vers la Russie sont modestes.
– Le plus gros risque pour l'Europe serait la fermeture du robinet de gaz russe.
– L'inflation est due pour moitié au prix de l'énergie en Europe, mais aux Etats-Unis, elle touche de plus en plus de secteurs.
Prévisions comparées
La Russie a amassé environ 640 milliards d'USD de réserves de change, aptes à absorber partiellement l'effet de potentielles sanctions économiques. Les dernières sanctions occidentales contre la banque centrale russe pourraient toutefois en rendre une grande partie inaccessible. Dans un scénario à risque, cette mesure sévère pourrait conduire Vladimir Poutine à imposer des contre-mesures et à cesser les livraisons de gaz à l'Occident. Il se pourrait aussi qu'ainsi affaibli, il doive compter d'autant plus sur sa principale source de revenus, à savoir les exportations d'énergie.
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