Quelles sont les différences entre bear market, bull market et bull run ?

Les marchés boursiers font parfois face à des tendances fortes et il est important de comprendre les différentes phases présentes sur ces marchés. Chez ALTI TRADING, leader francophone de la formation à l'investissement sur les marchés financiers, nous sommes convaincus qu'une meilleure connaissance de ces phases de tendance vous aidera à optimiser vos positions sur les marchés financiers et à prendre les bonnes décisions.

Dans cet article, nous allons parler de trois concepts essentiels pour tout investisseur : le bear market, le bull market et le bull run. Nous verrons leurs caractéristiques et quelques exemples historiques propres à chacun. Enfin, nous explorerons ensuite quelques stratégies d'investissement adaptées à ces situations.

Qu'est-ce qu'un Bear Market ?

Quand on parle de bear market, on fait référence à un marché en baisse caractérisé par une diminution prolongée des prix des actifs financiers, généralement de plus de 20 % par rapport au dernier sommet atteint par le marché. Le terme "bear" (ours) vient de la façon dont l'ours attaque ses proies : avec un coup de griffe vers le bas, symbolisant la baisse des marchés.

Les environnements de bear market peuvent être causés par divers facteurs historiques ou économiques, tels que des récessions économiques, des crises financières, des hausses de taux d'intérêt par les banques centrales, ou encore des événements géopolitiques. Tous ces facteurs peuvent créer une panique sur les marchés, déclenchant un bear market.

Pendant un bear market, le sentiment général est très pessimiste. Cela pousse les grands investisseurs et gestionnaires de portefeuille à vendre des actifs risqués comme les actions ou les cryptomonnaies, et à se tourner vers des valeurs refuges comme l'or ou certaines obligations. Les volumes d'échanges diminuent drastiquement, augmentant l'écart entre les prix d'achat et de vente. Un exemple marquant de bear market est la crise des subprimes de 2008, où la faillite de Lehman Brothers et de Bear Stearns a provoqué une panique généralisée, entraînant une forte baisse des marchés mondiaux.

Qu'est-ce qu'un Bull Market ?

A l'inverse, un bull market est un marché en hausse, une période où les prix augmentent de manière forte et constante, souvent de plus de 20 % par rapport aux creux récents. Le terme "bull" (taureau) est utilisé parce que le taureau attaque en donnant des coups de tête vers le haut, symbolisant la montée des marchés.

Ce type de marché reflète un sentiment très optimiste et une confiance accrue des investisseurs et des grands acteurs financiers. Les catalyseurs pouvant créer un bull market

incluent une croissance économique robuste, des politiques monétaires accommodantes, et des progrès technologiques.

Pendant un bull market, les gros intervenants financiers sont plutôt optimistes et s'attendent

des hausses fortes et continues, ce qui les pousse à opter pour des stratégies d'achat d'actifs risqués comme les actions ou les cryptomonnaies. Les volumes d'échanges sont élevés et il y a de nombreuses transactions, ce qui réduit le spread. Parmi les exemples concrets de bull market, on pense souvent à la croissance économique des années 1990, marquée par une forte expansion économique, une baisse du chômage et une montée des valeurs technologiques.

Qu'est-ce qu'un Bull Run ?

Un bull run fait référence à une hausse rapide des prix d'un actif sur une courte période, souvent caractérisée par une euphorie du marché et une forte spéculation de la part des investisseurs. Les déclencheurs des bull runs sont multiples : annonces positives, bons résultats d'entreprises, avancées réglementaires favorables, ou nouvelles technologies transformant des industries entières.

Pendant un bull run, les prix des actifs grimpent brusquement, provoquant des achats frénétiques par peur de manquer une opportunité. Les prises de bénéfices sont rapides, les investisseurs vendant souvent une partie ou la totalité de leurs positions pour sécuriser leurs gains.

Parmi les exemples typiques de bull run, on peut citer la montée en flèche du Bitcoin en 2017/2020 et en 2023. Les actions technologiques dans le secteur de l'intelligence artificielle, comme Nvidia ou AMD, sont également sujettes à des bull runs.

Stratégies d'investissement en fonction des tendances

Dans un environnement de bear market, en général les investisseurs optent pour des stratégies plutôt défensives et de couverture (hedging). Par exemple, ils peuvent investir dans de l'or ou des obligations d'État. Ils pourraient également acheter des obligations du Trésor américain via un ETF comme le TLT, ce qui leur permettrait d'avoir des rendements fixes et sécurisés. De plus, l'achat d'or via des ETF tels que le SPDR Gold Trust (GLD) peut protéger un portefeuille contre les baisses soudaines.

Pour se couvrir contre les baisses, les investisseurs peuvent également utiliser des options ou des contrats à terme. Par exemple, un investisseur peut acheter des options de vente (put options) sur des indices boursiers pour se protéger contre une baisse de ces indices. Si l'indice S&P 500 baisse, ces options de vente prendront de la valeur, compensant ainsi les pertes subies par les autres actifs du portefeuille.

Dans un bull market, les stratégies de croissance et d'achat à long terme sont privilégiées. Les investisseurs se concentrent sur des actions à forte croissance et sur des secteurs en expansion. Par exemple, un investisseur pourrait acheter des actions de grandes entreprises technologiques comme Apple, Amazon ou Microsoft, qui tendent à bien performer grâce à leur croissance rapide et à leur innovation continue. Un autre exemple serait d'investir dans des ETF suivant des indices de croissance, comme le Vanguard

Growth ETF (VUG), qui regroupe des actions de grandes entreprises à forte croissance. Cette approche permet de bénéficier de la diversification tout en capturant les gains potentiels des actions de croissance.

Pendant un bull run, les stratégies spéculatives et de prise de profit rapide sont courantes. Les investisseurs achètent des actifs avec l'intention de vendre rapidement pour tirer parti de la hausse des prix, tout en sécurisant leurs gains en vendant une partie ou la totalité de leurs positions. Par exemple, un investisseur pourrait acheter des actions de petites entreprises technologiques qui montrent une croissance explosive, comme Tesla pendant son ascension rapide en 2020. Les stratégies de trading et de spéculation sont courantes pendant les bull runs, avec pour objectif de tirer parti rapidement de la hausse des actifs tout en sécurisant les bénéfices.

Dans d'autres scénarios, notamment avec les cryptomonnaies comme le Bitcoin ou l'Ethereum, les prix peuvent exploser et offrir de très bons rendements. Pour les plus experts, les Altcoins, plus volatiles, peuvent offrir d'excellents rendements, mais nécessitent une gestion rigoureuse du risque.

Conclusion

Comprendre les concepts de bear market, bull market et bull run est essentiel pour tout investisseur. Chacun de ces contextes offre des opportunités uniques et des défis spécifiques. En adaptant vos stratégies d'investissement à ces différentes conditions de marché, vous pouvez mieux gérer les risques et optimiser vos rendements. Restez informé, analysez soigneusement vos choix d'investissement et diversifiez votre portefeuille pour naviguer avec succès à travers les cycles économiques.

Par exemple, en période de bear market, privilégiez les actifs refuges et les stratégies de couverture ; en période de bull market, concentrez-vous sur les actions de croissance et les ETF de croissance ; et en période de bull run, adoptez des stratégies spéculatives avec une prise de profit rapide pour maximiser les gains.