Quelles tendances pour le marché boursier américain au second semestre 2023 ?

Après une année précédente difficile marquée par la volatilité des marchés et les difficultés économiques, le marché boursier américain a connu une forte reprise depuis le début de l'année. Cette reprise a été portée par plusieurs facteurs clés : la résilience du secteur technologique, la croissance de l'industrie des semi-conducteurs portée par le développement de l'IA, la pause attendue dans les hausses de taux de la Fed et l'évaluation des futures baisses de taux fin 2023 dans un contexte de baisse de l'inflation.

Le secteur technologique, qui comprend des entreprises leaders en matière d'innovation et de transformation numérique, a joué un rôle essentiel dans la résurgence du marché. L'adoption généralisée de la technologie de l'IA dans tous les secteurs a fait des entreprises de semi-conducteurs des moteurs clés de l'innovation, ce qui a contribué à leurs cours boursiers et à la reprise globale du marché.

Le marché a également été soutenu par la décision attendue de la Fed de suspendre ses hausses de taux. Cette pause dans le resserrement de la politique monétaire a contribué à maintenir la thèse d'une fin du cycle de resserrement dès le second semestre 2023.

"La baisse de l'inflation a également joué un rôle dans la performance positive du marché. Les pressions inflationnistes continuent de diminuer, ce qui permet aux consommateurs de maintenir leur pouvoir d'achat et aux entreprises de planifier l'avenir avec plus de certitude, en éliminant l'incertitude liée à l'inflation.

Cet environnement favorable à l'inflation a renforcé la confiance des investisseurs dans la résilience de l'économie au second semestre, compte tenu du changement de politique attendu de la part de la Fed.", explique Thomas Jaquet, Responsable Développement France chez Freedom Finance Europe (plateforme d'investissement Freedom24).

En outre, l'économie américaine a démontré sa résilience, continuant à afficher une croissance malgré des niveaux de taux d'intérêt relativement élevés. Les attentes d'un atterrissage en douceur de l'économie ont apaisé les craintes d'une récession prolongée et jeté des bases solides pour la reprise du marché. Le récent relèvement du plafond de la dette a contribué à renforcer ce sentiment en éliminant une partie de l'incertitude qui régnait à ce moment-là.

De nombreuses entreprises de tous les secteurs ont publié des résultats financiers solides qui ont dépassé les attentes des analystes. Dans l'ensemble, à ce jour, 99 % des sociétés du S&P 500 ont publié leurs résultats réels pour le premier trimestre 2023. Parmi ces entreprises, 78 % ont déclaré des BPA réels supérieurs aux estimations, dépassant la moyenne sur 5 ans (77 %) et la moyenne sur 10 ans (73 %). Collectivement, les entreprises déclarent des revenus supérieurs de 6,5 % aux estimations, ce qui est inférieur à la moyenne sur cinq ans (8,4 %) mais supérieur à la moyenne sur dix ans (6,4 %).

Au niveau sectoriel, sept secteurs ont vu leurs estimations de BPA pour 2023 revues à la hausse, avec en tête les services de communication (+3,1 %), les services aux consommateurs (+2,5 %) et les technologies de l'information (+2,0 %). L'excellente performance des bénéfices a inspiré confiance aux investisseurs et a démontré la solidité et la rentabilité des entreprises sous-jacentes, ce qui a contribué à la trajectoire ascendante du marché.

D'une manière générale, le marché devrait sortir de la correction cette année, avec l'espoir d'une reprise continue au cours du second semestre et d'un retour à une tendance haussière. Cette reprise devrait permettre de récupérer les pertes subies par les portefeuilles à partir de 2022.

Toutefois, plusieurs facteurs font peser des risques sur le marché dans un avenir proche : la possibilité d'un marché baissier, qui pourrait être déclenché par des statistiques d'inflation telles que l'indice PCE et de fortes conditions sur le marché du travail et l'étroitesse de la portée de la reprise actuelle. L'incertitude règne également quant à la date et à la gravité d'une éventuelle récession cette année. Le marché envisage désormais la probabilité d'une récession modérée, qui est déjà prise en compte dans les prévisions et les prix actuels.

Deux scénarios ont été envisagés afin d'ajuster le portefeuille en conséquence :

Scénario n° 1 - les perspectives positives : le marché monte et franchit des niveaux de résistance importants de 4200-4300 dans l'indice SPX, ce qui conduirait à un rallye. Dans ce cas, il serait prudent d'augmenter les positions longues. Les actions à risque devraient être conservées jusqu'à ce qu'elles atteignent le niveau le plus probable de reprise locale, puis bloquées. Les positions qui ont encore un potentiel doivent être conservées. Le portefeuille dans son ensemble devrait ensuite être rééquilibré, créant une nouvelle structure équilibrée avec une allocation de 25 % aux actifs cycliques, 35 % aux actifs de croissance, 10 % à la protection et 30 % aux obligations.

Scénario n° 2 - les perspectives négatives : le marché continue de baisser, soit à partir du niveau actuel, soit en dessous de 4100. Dans ce scénario, il convient de renforcer la protection en utilisant des ETF inversés et en réduisant les positions longues (à l'aide de stop loss) jusqu'à ce que l'action cible soit atteinte. Cette approche vise à minimiser les pertes supplémentaires jusqu'à ce que la correction soit définitivement résolue en 2023.

"Le marché boursier américain a donc connu une forte reprise depuis le début de la nouvelle année, soutenue par un secteur technologique résilient, la croissance de l'industrie des semi-conducteurs due au développement de l'IA, une solide saison de rapports pour le premier trimestre 2023, une pause dans la hausse des taux de la Réserve fédérale, des attentes de futures baisses de taux, une inflation plus faible, une économie résiliente, un atterrissage économique en douceur et un relèvement de la limite de la dette.

Bien que les risques soient toujours présents, l'accent mis sur les stratégies d'investissement à long terme peut aider les investisseurs à bénéficier de la trajectoire ascendante du marché et de la poursuite de la reprise au deuxième semestre.", conclut Thomas Jaquet, Responsable Développement France chez Freedom Finance Europe (plateforme d'investissement Freedom24).

Le matériel présenté n'est pas destiné à représenter un "conseil en investissement" ou à fournir des services de "recherche en investissement". Il est important de procéder à votre propre analyse avant d'effectuer un quelconque investissement.

À propos de Freedom Finance Europe

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