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Rapport sur l'inflation - Inflation des services, déflation des biens, par Florian Ielpo, responsable de recherche macroéconomique chez Lombard Odier Investment Managers.
- Ce rapport sur l'inflation était crucial en tant que dernier indicateur avant la baisse anticipée des taux de la Fed la semaine prochaine, déterminant essentiellement si la Fed opterait pour une baisse de 50 ou 25 points de base. La décision dépend de la volonté de la Fed de revenir rapidement à une politique monétaire neutre.
- Les attentes du marché étaient fixées à 2,5 % pour l'inflation globale et à 3,2 % pour l'inflation sous-jacente, et les chiffres réels publiés se sont alignés précisément sur ces prévisions. Bien que l'inflation hors énergie et prix des denrées alimentaires reste bien supérieure à l'objectif de la banque centrale, le ralentissement actuel de la croissance économique tempère les inquiétudes, tempérant les attentes du marché quant à l'ampleur de la prochaine baisse des taux.
- Si l'on entre dans les détails du rapport, l'inflation des biens est en baisse, affichant une variation de -1,7 % d'une année sur l'autre (hors énergie et alimentation), mais l'inflation des services reste élevée, avec une variation de 4,7 % d'une année sur l'autre, inchangée par rapport au mois dernier. Cette évolution est due à des augmentations significatives des coûts du logement (+50 points de base d'un mois sur l'autre) et des services de transport (+90 points de base d'un mois sur l'autre). En outre, les hourly eanrnings ont cru de 0,7 % le mois dernier à 1,3 %, illustrant les pressions inflationnistes persistantes en fin de cycle, contrebalancées par les forces déflationnistes provenant des secteurs de l'énergie et des autres biens.
- Il est difficile de discerner dans ce rapport une quelconque urgence à atteindre les niveaux de taux neutres, mais la politique monétaire prospective du président Powell telle qu'elle a été menée au cours des 12 derniers mois pourrait ne pas percevoir de message significatif dans ces chiffres - la porte de 25 ou 50 points de base reste ouverte pour l'instant.
La banque est solide et très bien capitalisée, avec un bilan très liquide et une gestion conservatrice des investissements. Leur ratio de fonds propres est plus de deux fois supérieur aux exigences réglementaires et ils ne possèdent pas de dette extérieure. Lombard Odier gère CHF 358 milliards d'actifs pour le compte de ses clients au 31 décembre 2021.
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Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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