Réunion de la fed : changement de politique en vue ?

Réunion de la Fed : changement de politique en vue ? Par Eric Bertrand, Directeur général délégué en charge des gestions chez OFI Asset Management

La réunion de la Reserve Federal (Fed) de ce soir fera l'objet d'actualisation des prévisions économiques. Sur le front de la croissance comme sur celui de l'inflation, elles devraient être revues encore à la hausse pour l'année 2021. Mais le plus intéressant sera de voir si les révisions haussières portent également sur les deux prochaines années, ce qui pourraient être interprété comme une petite brèche concernant la croyance indéfectible de la Fed sur l'aspect "temporaire" du pic d'inflation. Aussi, un regard sera porté sur le point médian des Fed Funds en 2023. A date, aucune hausse n'est anticipée avant 2024 par une majorité des membres de la Fed. A la lumière des derniers chiffres d'inflation, certains pourraient être tentés de modifier leur vue.

Au-delà de ces chiffres et projections, la conférence de presse est très attendue pour juger d'éventuelles inflexion dans le discours de M. Powell. La discussion autour d'un futur tapering a-t-elle été entamée ? A date, le début d'une telle discussion n'avait pas encore évoqué.. Les tous derniers chiffres (ventes de détail hier par exemple) pourront servir un discours toujours largement accommodant de M. Powell. Les tensions sur la chaine d'approvisionnement, sur lesquelles la Fed ne peut rien (comme l'ont rappelé certains membres), sont aussi un bon prétexte pour qualifier de temporaire la hausse des prix. Cependant, le dernier Livre Beige a relevé des tensions sur les salaires et il sera de plus en plus compliqué de justifier de maintenir des achats nets de 120Mds$ (dont 80Mds de treasuries) avec une croissance à 7% cette année.

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