Technip energies une décote d`au moins 30% par rapport à sa juste valeur

L'oeil de la bourse : Commentaires sur les résultats de sociétés où Clartan Associés est investi et suit particulièrement

Technip Energies, géant français de l'ingénierie énergétique, vient de publier des résultats 9 mois 2021 en ligne avec les attentes. Le chiffre d'affaires du groupe progresse de 11 % à 4,75 milliards€ tenu par la dynamique des services d'ingénierie dans le domaine de la pétrochimie verte en particulier, ainsi que la montée en puissance du projet Arctic LNG 2 en Russie, où Technip s'est engagé à livrer 3 trains de liquéfaction de gaz naturel.

Grâce à sa qualité d'exécution de ces prestations complexes, Technip a réussi à faire croître son résultat opérationnel de 25% à 308M€ et table désormais sur une marge opérationnelle 2021 d'au moins 6% (vs 5,8%-6,2% précédemment).

L'objectif de chiffre d'affaires annuel a été quant à lui légèrement revu à la baisse – 6,5 à 6,8Mlds€ vs 6,5 – 7Mlds€ précédemment. Les prises de commande sur les 9 mois pour 8,4Mlds€, multipliées par 5,5 par rapport à leur niveau des 9m 2020, offrent une excellente visibilité pour les trimestres à venir.

Technip Energies avait notamment décroché en début d'année un mégacontrat de 4 trains de gaz naturel liquéfié dans le cadre d'un projet au Qatar.

Les compétences de Technip dans le domaine de la transition énergétique, comme l'hydrogène et la chimie verte, positionnent le groupe pour poursuivre cette dynamique commerciale, alors que l'accélération de la cadence de projets de GNL assure la profitabilité à court terme.

Au cours du trimestre, l'actionnaire principal TechnipFMC a davantage allégé sa participation au capital à travers la cession de 10 % du capital de Technip Energies au fonds HAL Investments.

TechnipFMC ne possède désormais que 12 % des fonds propres, ce qui accélère le calendrier de sa sortie complète. Nous estimons que le titre affiche une décote d'au moins 30% par rapport à sa juste valeur.

À propos de Clartan Associés

Clartan Associés, société de gestion française indépendante, déploie depuis 33 ans une gestion en actions discrétionnaire pour des clients particuliers et institutionnels.

L'offre se décline principalement au sein des compartiments de la Sicav Clartan selon un processus « Quality & Value » et une approche collégiale.

Ce savoir-faire est complété par une offre de multi-gestion dédiée à la clientèle privée. Clartan Associés gère à ce jour plus de 1,1 milliard d'euros d'actifs et est signataire des PRI's de l'ONU.