Tout est relatif, même l'ESG.. seule la holding Rallye vise l'absolu !.Par Matthieu Bailly, directeur général délégué et gérant obligataire.Entreprises citées : Norican; Aegon
Alors que la crise ukrainienne ne montre aucun signe tangible d'amélioration et que d'autres pays comme la Corée du Nord semblent tentés de rejoindre la danse en tirant quelques missiles, les marchés de crédit se normalisent progressivement, non par un retour à meilleur fortune mais par une re-hiérarchisation des thèmes après la chute généralisée d'il y a quelques semaines :
Le scenario de restriction monétaire et de hausse des taux souverains reprend sa tendance lourde après une pause « flight-to-quality » de très courte durée, embarquant les indices souverains et investment grade dans un redit de 2021 et des performances s'enfonçant dans le négatif. A ce sujet, nous nous étonnerons tout de même que les taux européens grimpent autant, voire plus, que les taux américains, alors même que la situation et les prévisions dans les deux zones sont bien loin d'être comparables :
- Une hausse des taux rapide et de sept à neuf cliquets pour la FED versus lente et d'un à deux cliquets pour la BCE
- Une inflation organique aux USA contre une inflation essentiellement importée en Eurozone, comme en témoigne ce graphique emprunté à nos confrères de Ostrum AM. Notons ici qu'une inflation importée par des matières premières qu'on a rien pour remplacer, ne peut clairement pas créer de spirale inflationniste ni de croissance, mais simplement une inflation à la production dans un premier temps, puis une baisse des marges, puis une réduction du rythme de croissance des entreprises et donc des pays.
Créée en 2011 à l'initiative d'Octo Finances et adossée au groupe Amplegest depuis 2018, Octo AM est spécialiste de la gestion obligataire ‘value'. S'adressant essentiellement aux investisseurs professionnels, qu'ils soient institutionnels ou patrimoniaux, Octo AM décline sa gestion au travers de fonds ouverts, fonds dédiés ou mandats avec un objectif permanent : rechercher les obligations offrant, selon le gérant, un rendement supérieur à son risque de crédit sur un horizon donné
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Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale
Auteur
Trader et investisseur pour compte propre
David
Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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