Usa : ralentissement de l'emploi mais commandes en progression

ISM report - Ralentissement de l'emploi mais commandes en progression, par Florian Ielpo, responsable de recherche macroéconomique chez Lombard Odier Investment Managers.

Quelques points sur le rapport de l'ISM manufacturier :

Le récent rapport ISM sur l'industrie manufacturière a été légèrement décevant, l'indice s'établissant à 47,2, en dessous des 47,5 attendus. Une grande partie de cet écart est dû à la composante des prix payés plus faible que prévu, qui s'est établie à 48,3 par rapport à la prévision de 53,5, et à une baisse de la composante de l'emploi à 43,9 par rapport aux 46 précédents et aux 47,1 attendus.

Cependant, il y a eu quelques nouvelles positives dans la composante des nouvelles commandes, qui a dépassé les attentes à 46,1, en hausse par rapport aux 44,6 du mois dernier et dépassant les 45,0 attendus.

Malgré les signaux demi-teintes de l'emploi manufacturier plus faible et des nouvelles commandes plus élevées, la situation globale suggère un secteur manufacturier résilient. Ce rapport est généralement favorable à la politique attendue de la Réserve fédérale, indiquant qu'il n'est pas nécessaire de reporter les baisses de taux et soutenant au moins deux baisses cette année.

L'impact sur les marchés pourrait être globalement positif, tant pour les obligations que pour les actions, bien que le sentiment ait été plus fluctuant ces derniers temps, le risque géopolitique semblant peser sur lui, ce qui laisse présager que les effets positifs pourraient ne pas se manifester directement. Pour l'instant, les marchés sont agités, mais globalement, l'économie américaine continue de montrer des signes à la fois de solidité et de ralentissement - les deux, pour l'instant, sont des éléments positifs pour les marchés.

A propos de Lombard Odier

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